Approvati dal Consiglio di Amministrazione i risultati al 30 settembre 2026

Il Consiglio di Amministrazione di Arnoldo Mondadori Editore S.p.A., riunitosi oggi sotto la presidenza di Marina Berlusconi, ha esaminato e approvato il Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2026, presentato dall’Amministratore delegato Antonio Porro.

«Nei primi nove mesi del 2026 il Gruppo Mondadori ha proseguito il proprio percorso di sviluppo strategico: le acquisizioni mirate nel digitale e nell’editoria scolastica hanno contribuito alla crescita dei ricavi e dell’EBITDA Adjusted, entrambi in progressione di circa il 4%», ha dichiarato Antonio Porro, Amministratore delegato e Direttore generale del Gruppo Mondadori. «Il periodo in esame è stato caratterizzato dall’andamento positivo del mercato del libro trade, che ha mostrato un incremento di oltre il 3% rispetto ai primi nove mesi dell’esercizio precedente: tale trend è frutto di una crescita sostenuta nei primi sei mesi dell’anno, grazie all’effetto positivo dei contributi statali alle biblioteche, dai quali ha tratto beneficio il canale fisico, e di una sostanziale stabilità nel terzo trimestre. Guardando alle prospettive del nostro Gruppo nei prossimi mesi, i risultati conseguiti ci permettono di confermare gli obiettivi 2026. La solida e costante generazione di cassa ci consentirà sia di cogliere eventuali ulteriori opportunità di crescita per linee esterne sia di garantire una crescente remunerazione dei nostri azionisti», ha concluso Porro.

L’ANDAMENTO DELLA GESTIONE AL 30 SETTEMBRE 2026

Nei primi nove mesi dell’esercizio 2026 i ricavi consolidati si sono attestati a 729,5 milioni di euro, in crescita del 3,6% rispetto ai 704,5 milioni di euro del pari periodo dell’anno precedente.

Al netto della variazione di perimetro derivante dal consolidamento delle società MA Retail, Edilportale e Hoepli Education, i ricavi avrebbero mostrato una sostanziale stabilità (-0,4%), risentendo di un temporaneo ritardo di produzione e distribuzione dei libri di testo scolastici che ha interessato l’intero mercato della scolastica.

L’EBITDA Adjusted dei primi nove mesi dell’esercizio 2026, pari a 134,2 milioni di euro, ha evidenziato un incremento del 4,3% (+5,6 milioni di euro) rispetto ai 128,6 milioni di euro del corrispondente periodo dell’esercizio precedente, grazie in particolare al contributo delle società acquisite negli ultimi dodici mesi. Al netto della variazione positiva di perimetro, il margine sarebbe risultato in lieve flessione rispetto all’esercizio precedente, nonostante la favorevole dinamica rilevata nelle aree Libri Trade e Retail, a causa di quanto già esposto relativamente al ritardo dei ricavi nell’area Libri Education.

L’EBITDA reported di Gruppo si è attestato a 128,8 milioni di euro, in miglioramento del 2% circa (+2,4 milioni di euro) rispetto ai 126,3 milioni di euro dei primi nove mesi del 2025, nonostante maggiori oneri non ricorrenti per circa 2,3 milioni di euro (connessi alle operazioni straordinarie concluse nel periodo e al progetto di migrazione ai nuovi operatori logistici) e maggiori oneri di ristrutturazione per circa 0,8 milioni di euro.

Il risultato operativo (EBIT) del Gruppo Mondadori è positivo per 75 milioni di euro, in flessione di 3,3 milioni di euro rispetto ai 78,3 milioni di euro del pari periodo del 2025: su tale contrazione hanno inciso, oltre ai maggiori oneri non ricorrenti, maggiori ammortamenti per complessivi 5,7 milioni di euro derivanti dagli investimenti sostenuti nell’esercizio 2025 e dai maggiori canoni di locazione (IFRS 16) connessi all’ampliamento del network di vendita dell’area Retail.

Neutralizzando le componenti straordinarie e gli ammortamenti derivanti dall’allocazione del prezzo delle società acquisite negli ultimi cinque anni (PPA), l’EBIT rettificato si attesta a 87 milioni di euro, sostanzialmente stabile rispetto ai 87,6 milioni di euro del pari periodo dell’esercizio precedente.

Il risultato consolidato prima delle imposte è positivo per 67,7 milioni di euro rispetto ai 72,2 milioni di euro al 30 settembre 2025, risentendo, oltre che della dinamica del risultato operativo, di un incremento di 1,8 milioni di euro degli oneri finanziari netti, parzialmente compensato da un miglioramento di 0,8 milioni di euro del risultato delle partecipazioni.

Gli oneri fiscali del periodo ammontano a 18,5 milioni di euro rispetto ai 20,3 milioni di euro al 30 settembre 2025, in virtù del minor risultato imponibile.

Il risultato netto del Gruppo al 30 settembre 2026 è positivo per 48,2 milioni di euro rispetto ai 51,7 milioni di euro dei primi nove mesi dell’esercizio 2025, anche a causa di una maggiore quota del risultato di pertinenza di terzi per circa 1 milione di euro.

Il risultato netto Adjusted, neutralizzate tutte le poste non ricorrenti e gli ammortamenti derivanti dalla Purchase Price Allocation (PPA), al netto dei relativi effetti fiscali, è pari a 56,9 milioni di euro rispetto ai 58,5 milioni di euro del corrispondente periodo dell’esercizio precedente.

La Posizione Finanziaria Netta escluso IFRS 16 al 30 settembre 2026 è pari a -197,5 milioni di euro (debito netto) rispetto ai -155 milioni di euro al 30 settembre 2025; la positiva generazione di cassa ordinaria ha consentito di finanziare in larga misura gli esborsi per la politica di sviluppo e il pagamento dei dividendi agli azionisti.

La Posizione Finanziaria Netta IFRS 16 al 30 settembre 2026 si attesta a -280,5 milioni di euro (debito netto) rispetto ai -233,3 milioni di euro al 30 settembre 2025, includendo un debito IFRS 16 di 83 milioni di euro (78,3 milioni di euro al 30 settembre 2025).

Il flusso di cassa derivante dall’attività ordinaria degli ultimi dodici mesi antecedenti il 30 settembre 2026 – pari a 63,4 milioni di euro rispetto a 65,1 milioni di euro al 31 dicembre 2025 – consente di continuare a finanziare la politica di sviluppo inorganica del Gruppo e a remunerare in misura crescente gli azionisti.

Tale risultato appare particolarmente positivo tenuto conto del disservizio logistico che nel primo semestre ha impattato sui ricavi del canale e-commerce dell’area Retail.

Al 30 settembre 2026 il flusso di cassa straordinario degli ultimi dodici mesi è risultato negativo per 66,9 milioni di euro, principalmente ascrivibile a esborsi netti per acquisizioni per circa 56 milioni di euro (Edilportale, attività scolastiche di Hoepli e MA Retail), a circa 4 milioni di euro per ristrutturazioni e agli investimenti straordinari dedicati alla sede di Segrate e alla transizione logistica.

Di conseguenza, il Free Cash Flow al 30 settembre 2026 è negativo per 3,5 milioni di euro rispetto ai 44 milioni di euro al 31 dicembre 2025.

Nel corso dei primi nove mesi del 2026 il Gruppo ha contabilizzato dividendi a favore degli azionisti per 40,2 milioni di euro a valere sul risultato 2025, in crescita del 10% rispetto all’esercizio precedente (di cui il 50% corrisposto nel mese di maggio e la restante quota prevista in pagamento alla fine del mese di novembre 2026).

SINTESI DEI RISULTATI CONSOLIDATI DEL TERZO TRIMESTRE 2026

I ricavi consolidati del terzo trimestre del 2026 si sono attestati a 313,5 milioni di euro, in sostanziale stabilità rispetto ai 314,9 milioni di euro del corrispondente trimestre dell’esercizio precedente (-0,4%); a perimetro costante, la performance avrebbe registrato una flessione del 4,5%, principalmente a causa del ritardo registrato nella contabilizzazione dei ricavi dell’area Libri Education.

L‘EBITDA Adjusted del terzo trimestre del 2026 si è attestato a 88,6 milioni di euro, in leggera crescita rispetto ai 88,1 milioni di euro del terzo trimestre 2025 (flessione del 4,3% al netto della variazione di perimetro e prevalentemente dovuta al ritardo registrato nell’area Libri Education).

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Alla data attuale, il Gruppo Mondadori conferma per l’esercizio 2026 le stime precedentemente comunicate.

Dati economici:

• crescita low single-digit dei ricavi;
• crescita low single-digit dell’EBITDA Adjusted e quindi la conferma di una marginalità stabilmente intorno al 17%.

Cash Flow:

• attesa conferma della significativa capacità di generazione di cassa con un Cash Flow Ordinario nel range di 65/70 milioni di euro.

ANDAMENTO DELLE AREE DI BUSINESS AL 30 SETTEMBRE 2026

• AREA LIBRI TRADE

Nei primi nove mesi del 2026 il mercato del libro ha evidenziato una crescita a valore del 3,2%^[1] rispetto al pari periodo dell’esercizio precedente, sostenuta nel primo semestre dalle misure del Fondo Biblioteche a beneficio del canale fisico.

In questo contesto, il Gruppo Mondadori ha mantenuto la leadership con una market share del 27%, collocando 5 titoli tra i dieci più venduti e aggiudicandosi, tra gli altri, la vittoria sia all’80ª edizione del Premio Strega con “I convitati di pietra” di Michele Mari (Einaudi) sia alla 64ª edizione del Premio Campiello con “L’immensa distrazione” di Marcello Fois (Einaudi).

In termini di sell-out, le case editrici del Gruppo Mondadori hanno mostrato una lieve flessione a valore, pari allo 0,6%, rispetto al pari periodo dell’esercizio precedente che aveva visto, in particolare nel terzo trimestre, la pubblicazione di titoli best-seller come L’ultimo segreto di Dan Brown per Rizzoli e Il cerchio dei giorni di Ken Follet per Mondadori.

I ricavi dell’Area si sono attestati a 285,5 milioni di euro, in aumento del 2,3% rispetto ai 279 milioni di euro dei primi nove mesi del 2025, grazie in particolare alla positiva performance di Electa anche per effetto dell’avvio della concessione dei bookshop delle Gallerie degli Uffizi a Firenze.

L’EBITDA Adjusted è cresciuto dell’8,3% a 40,2 milioni di euro rispetto ai 37,1 milioni di euro al 30 settembre 2025, trainato dai maggiori margini generati dalla positiva performance del comparto fumetti, dalle attività museali e dalla riduzione dell’incidenza dei costi variabili delle case editrici.

• AREA LIBRI EDUCATION

Le case editrici di scolastica del Gruppo Mondadori hanno consolidato la leadership nazionale conseguendo una quota di mercato adozionale del 34,7%, in incremento rispetto al 32,5% del 2025 grazie anche al contributo della neo acquisita Hoepli Education (consolidata dal 1° maggio 2026).

Nei primi nove mesi del 2026 i ricavi dell’Area sono stati pari a 212,5 milioni di euro, evidenziando una lieve flessione dello 0,6% rispetto ai 213,8 milioni di euro del corrispondente periodo del 2025 prevalentemente a causa del già citato ritardo ascrivibile ad alcuni rallentamenti produttivi e distributivi; il contributo derivante dal consolidamento dei ricavi di Hoepli Education è pari a 10,4 milioni di euro.

L’EBITDA Adjusted si è attestato a 72,7 milioni di euro rispetto ai 74 milioni di euro al 30 settembre 2025; il contributo derivante dal consolidamento di Hoepli Education è pari a 3,8 milioni di euro.

• AREA RETAIL

Nei primi nove mesi del 2026 l’area Retail ha visto una crescita delle vendite del prodotto libro (sell-out a valore) del 3,9%, sovraperformando rispetto al mercato di riferimento. La market share si è così attestata al 14,1%, con una quota, nel canale fisico, superiore al 20%.

Al 30 settembre 2026 i ricavi complessivi sono ammontati a 155,7 milioni di euro, in aumento del 5,2% rispetto ai 148 milioni di euro dei primi nove mesi del 2025.

Al netto dell’impatto dei disservizi logistici del canale e-commerce occorsi nel primo semestre, la crescita dei ricavi sarebbe stata ancora più sostenuta pari al 6,8%, trainata dal dinamismo del canale fisico.

L’EBITDA Adjusted è salito del 6% a 10,8 milioni di euro rispetto ai 10,2 milioni di euro al 30 settembre 2025, grazie all’elevata marginalità della rete fisica che ha più che compensato la contrazione del canale e-commerce.

• AREA DIGITAL

Nei primi otto mesi del 2026 il mercato pubblicitario complessivo ha evidenziato un decremento dell’1,4%^[2], a fronte di un incremento dell’1,5% per la sola componente digitale.

In questo contesto, l’area Digital ha registrato ricavi per 75,4 milioni di euro, in miglioramento del 30% rispetto ai 58,1 milioni di euro dei primi nove mesi del 2025 grazie all’effetto combinato della variazione di perimetro e dell’ottima performance delle attività MarTech (+4,3% la crescita organica).

L’EBITDA Adjusted dell’Area ha segnato un incremento del 50,8% ai 12,1 milioni di euro rispetto ai 8,1 milioni di euro del 30 settembre 2025, ascrivibile principalmente al consolidamento della società Edilportale, grazie alla quale la marginalità dell’Area è salita a oltre il 16% dal 14% dell’esercizio precedente.

• AREA MEDIA

Nei primi otto mesi del 2026 il mercato pubblicitario ha evidenziato una flessione sia nella raccolta sui periodici (-7,6%) sia nei canali diffusionali (-8,5%) e nei collaterali (-6,6%).

In questo contesto, l’area Media ha registrato nei primi nove mesi ricavi per 48,5 milioni di euro, in incremento dell’1,5% rispetto ai 47,8 milioni di euro del corrispondente periodo del 2025. Tale andamento è stato determinato dal rilevante sviluppo delle vendite congiunte che hanno compensato il calo strutturale dei ricavi da diffusione.

L’EBITDA Adjusted è migliorato del 5,9% a 6,7 milioni di euro rispetto ai 6,3 milioni di euro al 30 settembre 2025: il contributo positivo derivante dalle vendite congiunte (concentrate nel terzo trimestre) ha più che compensato la riduzione dei contributi statali.

AVVIO DEL PROGRAMMA DI ACQUISTO DI AZIONI PROPRIE AL SERVIZIO DEI PIANI AZIONARI IN ESSERE

Il Consiglio di Amministrazione, ai sensi dell’art. 5 del Regolamento (UE) n. 596/2014, ha approvato l’avvio di un programma di acquisto di azioni proprie destinate esclusivamente al servizio dei piani azionari in essere, da eseguirsi in conformità alle condizioni e modalità deliberate dall’Assemblea Ordinaria degli Azionisti in data 21 aprile 2026 e già oggetto di apposita informativa al mercato.

In particolare, l’avvio del programma consentirà alla Società di dotarsi delle azioni necessarie per adempiere agli obblighi connessi ai seguenti piani azionari:

• piano di performance share 2026-2028, 2025-2027 e 2024-2026;
• piano MBO 2024,

il tutto in conformità e nel rispetto dei relativi regolamenti attuativi dei piani medesimi.

Ai sensi del Regolamento delegato 2016/1052/UE si riportano, di seguito, i dettagli del programma di acquisto:

• Finalità del programma

Il programma è finalizzato esclusivamente all’acquisto di azioni proprie Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. da destinare a servizio dei piani azionari in essere.

• Importo massimo in denaro allocato al programma

Gli acquisti saranno effettuati a un corrispettivo unitario minimo non inferiore al prezzo ufficiale di Borsa del giorno precedente all’operazione di acquisto, diminuito del 20%, e massimo non superiore al prezzo ufficiale di Borsa del giorno precedente all’operazione di acquisto aumentato del 10%. La definizione dei volumi e dei prezzi unitari di acquisto sarà comunque effettuata secondo le condizioni regolate dall’art. 3 del Regolamento Delegato (UE) 2016/1052. In particolare, non potranno essere acquistate azioni a un prezzo superiore al prezzo più elevato tra il prezzo dell’ultima operazione indipendente e il prezzo dell’offerta di acquisto indipendente corrente più elevata nella sede di negoziazione dove viene effettuato l’acquisto. In termini di volumi, i quantitativi giornalieri di acquisto non eccederanno il 25% del volume medio giornaliero degli scambi del titolo Mondadori nei 20 giorni di negoziazione precedenti le date di acquisto.

• Numero massimo di azioni da acquistare

Gli acquisti avranno ad oggetto un massimo di n. 1.280.000 azioni ordinarie (pari allo 0,49% del capitale sociale).

Il numero massimo complessivo di azioni oggetto del programma è quindi contenuto nel limite del 10% del capitale sociale, tenuto anche conto delle n. 606.884 azioni proprie, pari allo 0,232% del capitale sociale, già detenute dalla Società alla data odierna.

• Durata del programma

Il programma di acquisto decorrerà da gennaio 2027. La conclusione del programma dovrà avvenire entro la data di approvazione del bilancio al 31 dicembre 2026 e sarà oggetto di apposita informativa al mercato.

Il programma di acquisto potrà essere rinnovato previa successiva ulteriore autorizzazione assembleare.

• Modalità attraverso le quali gli acquisti potranno essere effettuati

Il programma di acquisto sarà coordinato ed eseguito da un intermediario abilitato che effettuerà gli acquisti in piena indipendenza e senza alcuna influenza da parte di Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. per quanto riguarda la tempistica degli acquisti medesimi.

Gli acquisti saranno effettuati nel rispetto del combinato disposto dell’art. 132 del D. Lgs 58/1998, dell’art. 5 del Regolamento UE 596/2014, dell’art. 144-bis comma 1 lettera b) del Regolamento Emittenti e della normativa comunitaria e nazionale in materia di abusi di mercato (ivi incluso il Regolamento Delegato (UE) 2016/1052), in conformità con quanto deliberato dalla citata Assemblea del 21 aprile 2026.

Le operazioni effettuate formeranno oggetto di informativa al mercato nei termini e con le modalità di cui alla normativa vigente. Eventuali successive modifiche al programma di acquisto verranno tempestivamente comunicate dalla Società.

Per le informazioni relative ai citati piani azionari, si rimanda ai documenti informativi redatti ai sensi dell’art. 84-bis del regolamento Consob 1197/1999 e disponibili sul sito www.gruppomondadori.it (sezione Governance) e presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato “1Info” (www.1Info.it).

PUBBLICAZIONE DEL REGOLAMENTO EX ART. 125-BIS.1 DEL D.LGS. N.58/1998 RECANTE SPECIFICHE DISPOSIZIONI SULLE MODALITÀ DI SVOLGIMENTO DELLE ASSEMBLEE

Il Consiglio di Amministrazione ha approvato il Regolamento sullo svolgimento dell’Assemblea degli Azionisti di Arnoldo Mondadori Editore S.p.A., predisposto ai sensi dell’art. 125-bis.1, comma 3, del D. Lgs. n.58/1998, con il voto favorevole degli Amministratori indipendenti.

Si informa che il testo integrale del Regolamento sarà reso disponibile sul sito internet della Società www.gruppomondadori.it, (sezione Governance – Regolamenti e Procedure) e sarà richiamato nell’avviso di convocazione dell’Assemblea degli Azionisti, in conformità alla normativa applicabile.

 

Il Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2026 è reso disponibile, entro la data odierna, presso la sede legale, sul sito www.gruppomondadori.it – sezione Investor e tramite il meccanismo di stoccaggio autorizzato “1Info” (www.1info.it).

La presentazione relativa ai risultati al 30 settembre 2026, approvati in data odierna dal Consiglio di Amministrazione, è disponibile su www.1info.it e su www.gruppomondadori.it (sezione Investors). Alle 16.00 è prevista una sessione di Q&A in modalità conference call, rivolta alla comunità finanziaria, alla quale prenderanno parte l’Amministratore delegato del Gruppo Mondadori, Antonio Porro, e il CFO, Alessandro Franzosi. I giornalisti potranno seguire lo svolgimento dell’incontro esclusivamente in ascolto, collegandosi al numero telefonico +39.02.8020927 o via web all’indirizzo: https://hditalia.choruscall.com/?calltype=2&info=company

 

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Alessandro Franzosi, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l’informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili della Società. 

 

In allegato: 

1. Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata
2. Conto economico consolidato
3. Conto economico consolidato del III trimestre
4. Cash flow di Gruppo
5. Glossario dei termini e degli indicatori alternativi di performance utilizzati

^[1] Fonte: GfK, Settembre 2026

^[2] Fonte: Nielsen, agosto 2026